近日，金正大已完成非公開發行人民幣普通股(A股)股票8142萬股，發行價為每股25.30元，順利募集資金20.6億元。增發方案顯示，金正大本次非公開增發20.6億元的募集資金其中12.30 億元將用于貴州項目，4.30 億元將用于農化服務中心項目，剩余募集資金用于補充流動資金。

此次20.6億元再融資，是金正大自2010年在深交所成功上市募集15億資金以來，在資本市場又一重大舉措。金正大此次非公開發行股票募集資金，不僅成功募集了資金，改善了資本結構，提高了抗風險能力，充分體現了資本市場對金正大發展方式的充分認可和對未來成長的堅定信心，體現了金正大作為行業領導者在資本市場的影響力，也體現了金正大董事會和管理層在風云變幻的資本市場上審時度勢的資本運作能力及卓越果斷的執行能力，不僅為企業通過資本市場平臺進一步做大做強、實現跨越式發展提供了強大動力。同時，金正大也借此向更高層次的“植物營養”和“種植業解決方案”等領域延伸，致力于將企業打造成為“世界領先的植物營養專家和種植業解決方案提供商”，實現雙引擎驅動領跑行業的目的。

資本青睞行業龍頭：大農資時代的“大魚吃小魚”

金正大此次再融資的順利完成，博得資本市場青睞，溯本追源是對“大農資時代的大魚吃小魚”趨勢的一種佐證。

目前，國內土地流轉已是大勢所趨,過去3年土地流轉面積復合增速達到22.1%,截至2013年底,全國承包耕地流轉面積為3.4億畝,流轉比例達到26%,經營面積在50畝以上的專業大戶超過287萬戶,家庭農場超過87萬個。而隨著中央關于引導農村土地流轉、發展農業規模經營的政策逐步落地,土地流轉進程繼續加速，中國農業進入規模化經營時代，農業經營主體結構、農資產品結構以及農資渠道流通模式都在產生巨大轉變。

經營主體向文化程度更高的種植大戶轉變,其對農資產品的選擇更為理性,在農資產品結構上向高端、高效逐漸升級，市場派生出對增產效果好的新型復合肥的需求，由此也導致肥料行業呈現出中低端復合肥增速放緩，控釋肥、硝基肥、水溶肥等新型復合肥市場快速增長的新趨勢。國內市場也迎來了以硝基復合肥、水溶性肥為代表的新型復合肥產品產能擴張機遇期，而龍頭企業的在研發及創新上更具優勢。

此次20.6億元再融資項目中的12.30 億元將用于金正大貴州項目，金正大貴州項目正是圍繞高端肥料布局而開啟的，建設全國單體最大的硝基肥和水溶肥生產裝置，項目全部建成后，金正大水溶肥和硝基肥產能將躍升行業前列。與此同時，目前金正大已經與諾普信等企業建立了戰略合作關系。不僅如此，金正大還利用自身的優勢地位，與國外的一些世界級先進同行合作，目前金正大已經與挪威阿坤納斯公司、以色列利夫納特集團、以色列耐特菲姆公司、挪威生命科學大學等企業和機構建立了長期合作關系，旨在提升金正大在套餐肥、植物營養等領域的技術水平和研發創新能力。

有優勢的龍頭農資企業，將憑借綜合優勢逐步成為產業鏈上下游的整合者。金正大目前硝基復合肥產能為160萬噸/年(其中60萬噸在建)，由于性價比高、服務到位，2013年，金正大硝基復合肥的產能利用率高達103%，處于供不應求的狀態。與此同時，2014年，金正大僅前三季度的營收就達到了111億元，同比增長9.04%，金正大成為A股市場為數不多的上市后每年凈利潤能夠保持20%以上增長的企業，市場份額已經在向龍頭企業加速集中。

農資渠道流通模式正在發生變革，從現行的層級式經銷商結構向電商化的方向發展,降低產業鏈運營成本。這一過程中，大農資企業在渠道層面具有先天優勢，例如，金正大通過其龐大的全國性經銷商網絡，以及在農資產品運輸方面的豐富經驗，形成強大的農資物流配送能力;同時，金正大遍布全國的農化服務中心可為農資電商平臺提供服務和推廣功能等;此外，還可利用與各地種植大戶的長期合作關系，為種植大戶提供定制性電商服務，開發適用的手機應用，為這些客戶提供的特色化定制服務。

據行業人士分析，目前，我國取得生產許可證的復合肥生產企業達4400余家，存在行業集中度極低。而隨著中國農業進入規模化經營時代,農資行業也將隨之進一步集中化，迎來“大魚吃小魚”的整合時代，這勢必為金正大這種集技術、規模、品牌和渠道于一體的龍頭企業提供了有利機會。不斷提升科技創新能力和企業核心競爭力，從單一的復合肥企業向平臺型公司轉型的金正大，在不久的將來，無疑會擔綱行業整合者的角色。

站在種植戶立場思考：大農業時代的“快魚吃慢魚”

隨著農業向規模化轉變,發展重心也在由生產環節向下游的服務環節轉變，傳統農資渠道變革山雨欲來。而當前的農化服務職能由農業三站(土肥站、植保站、農技站)承擔，產品銷售與農化服務天然割裂。

在我國農業現代化的進程中，伴隨農化產品升級和新型用肥體系的推廣，以及勞動者素質提升和規模化經營的轉變,更加放大了現有農資渠道服務能力與農民需求的差距，未來種植大戶對農資市場的規范化、新產品的推廣示范、新服務(技術指導、倉儲，農產品回收、農產品深加工)的渴求會越來越高，價格不再是選擇農資的首要因素,服務需求大幅增加，在市場需求的拐點中，誰能先人一步抓住農化服務的巨大機遇，誰能站在種植戶立場思考提供系統解決方案，誰就能在產能過剩、市場競爭日益激烈的化肥行業中形成“快魚吃慢魚”效應。

也正因如此，為適應下游客戶需求的變化，金正大將原來站在“制造商”的角度轉為站在“種植者”角度思考的新模式，提出了“世界領先的植物營養專家和種植業解決方案提供商”的新愿景，為種植戶提供更為集成、經濟、高效、便捷的種植業整體解決方案，與核心經銷商建立"利益共同體"，從而實現渠道與服務雙重下沉，不斷提高大客戶的黏性和忠誠度。

根據公開資料顯示，金正大的種植業解決方案的制定不是簡單的產品打包，也不是簡單的產品加使用技術指導。從2011年開始，金正大在全國成立500個農化服務隊，開展“農化服務萬里行”，免費提供緩控釋肥“種肥同播”技術服務，以技術服務帶動渠道拓展。為進一步提升公司在農化服務方面的能力，此次再融資后，金正大將加快建設農化中心項目，該項目包括一個總部農化服務中心和 100 個區域農化服務中心。新建的每個農化服務中心配備專業農化服務人員和相關場地、設備，具備產品倉儲、銷售、配送以及農化服務功能，將成為集測土配方施肥、套餐肥配送、種肥同播、水肥一體化、信息服務等為一體的農化服務網絡體系。

其中，擬建設的總部農化服務中心將設立四大平臺，具體包括農化大數據及處理平臺、農化服務信息化平臺、在線展示展銷(農資商城)和推廣平臺及在線交易支付平臺。四大平臺的建立將大幅提升金正大數據處理、在線農化服務、在線營銷和推廣、在線交易支付等各方面的能力，為作為肥料行業龍頭的金正大又注入了互聯網“基因”，同時也為農資行業提供巨大市場延伸潛力，服務的深層次發展將派生新的配套服務市場。

金正大公司董事長萬連步表示，在農資行業的新形勢、新常態下，金正大深刻洞察行業走向，適時提出了“世界領先的植物營養專家和種植業解決方案提供商”的企業新愿景，公司再融資的成功，為企業今后快速發展奠定了堅實基礎，金正大將以此為契機，在新愿景的牽引下，進一步鞏固行業領導者的地位，促進企業管理水平和經營效益的不斷提升，為行業轉型升級和可持續發展做出更大貢獻。

農業規模化經營時代，農資企業要做大做強，誰手里的優勢資源越多，誰掌握的市場主動權就越大，土地流轉和轉型升級的過程就是農資行業“大魚吃小魚”、“快魚吃慢魚”的過程，金正大這樣具有產品升級能力和農化服務能力的龍頭企業，無疑將是未來大農資時代的整合者和大農業時代變革的推進者。

來源：中國金融界網 日期：2014年11月26日